Meta is overal.

Voor je het weet, scrol je weer door Facebook of Instagram.

Maar is het een interessante belegging? Laten we dat eens uitzoeken.

Meta – Algemene informatie

👔 Bedrijfsnaam: Meta Platforms
✍️ ISIN: US30303M1027
🔎 Ticker: $META
📚 Type: Duopolie
📈 Beurskoers: $582,4
💵 Marktkapitalisatie: $1,48 biljoen
📊 Gemiddeld dagelijks volume: $6,1 miljard

Onepager

Je vindt hier de essentie van Meta:

15-Stappen methode

We gebruiken onze 15-stappen methode om het bedrijf te analyseren.

Aan het einde van dit artikel geven we Meta een score op elk van deze 15 criteria.

Dit resulteert in een Totale Kwaliteitsscore.

1. Begrijp ik hoe Meta geld verdient?

Facebook werd in 2004 opgericht. Niet in een hippe start-upgarage, maar op het kot van een Harvardstudent.

De Oprichter? Mark Zuckerberg. Toen nog een 19-jarige kerel met een idee.

Fast forward naar vandaag, en dat kleine project is uitgegroeid tot een techreus.

Meta, zoals het bedrijf nu heet, bezit niet alleen Facebook, maar ook Instagram en WhatsApp.

Het verdienmodel? Advertenties.

97,7% van de omzet komt uit bedrijven die betalen voor advertenties.

Elke klik op een advertentie brengt geld in het laatje.

En dat gebeurt wereldwijd. De omzetverdeling van Meta ziet er als volgt uit:

2. Wordt het bedrijf geleid door uitstekende managers?

Mark Zuckerberg is de Oprichter, Voorzitter, en CEO van Meta Platforms.

Hij is een icoon in de techwereld.

Zijn verhaal begon klein. "The Facebook" was ooit een simpel platform voor Harvard-studenten. Een paar klikken, een profiel, en je kon vrienden toevoegen.

Vandaag beheert Meta het digitale leven van bijna de helft van de wereldbevolking. Dat is een ongeziene dominantie.

En Zuckerberg? Die heeft nog steeds 13,5% van de aandelen in handen. Op 23-jarige leeftijd werd hij de jongste selfmade miljardair ter wereld.

3. Heeft het bedrijf een duurzaam competitief voordeel?

Meta heeft een moat gebaseerd op Netwerkeffecten (onze favoriete moat).

Sterker nog, het bedrijf profiteert van twee soorten Netwerkeffecten:

1. Data: Meta verzamelt gigantische hoeveelheden data. Daardoor weet het steeds beter wat jij wil zien en hoe adverteerders jou kunnen bereiken
2. Klanten: Hoe meer mensen Facebook of WhatsApp gebruiken, hoe waardevoller het platform wordt. Iedereen wil de sociale media gebruiken waar hun vrienden en familie zitten

Bedrijven met een duurzaam competitief voordeel worden vaak gekenmerkt door een hoge brutowinstmarge en ROIC:

• Brutowinstmarge: 81,7% (Brutowinstmarge > 40%? ✅)
• Return On Invested Capital (ROIC): 33,4% (ROIC > 15%? ✅)

4. Is het bedrijf actief in een interessante eindmarkt?

Social media is een zeer aantrekkelijke markt. En die markt wordt alleen maar groter.

Dat komt door 5G-technologie. Sneller internet betekent meer video, meer engagement en dus meer tijd op social media.

Volgens Statista bezit Meta maar liefst drie van de vier grootste social media-platforms ter wereld (Facebook, Instagram, en WhatsApp):

Samen met Google domineert Meta Platforms de gehele markt voor digitale advertenties.

5. Wat zijn de grootste risico’s?

Hier zijn de belangrijkste risico's voor Meta:

• Afhankelijkheid van advertenties: Het bedrijf is voor zijn inkomsten sterk afhankelijk van advertenties
• Rechtszaken: Privacykwesties zorgen voor juridische problemen
• Regulering: Beperkingen op gerichte advertenties
• Successierisico: Mark Zuckerberg is verantwoordelijk voor een groot deel van het succes van het bedrijf
• Metaverse: Het is onzeker of de Metaverse rendementen zal genereren
• The law of large numbers: hoeveel groeimogelijkheden heeft Meta nog?

6. Heeft het bedrijf een gezonde balans?

We bepalen de gezondheid van de balans op basis van 3 ratio’s:

• Interest Coverage: 95,4x (Interest Coverage > 15x? ✅)
• Nettoschulden/FCF: Kleine Nettokaspositie (Nettoschulden/FCF < 4x? ✅)
• Goodwill/Activa: 7,5% (Goodwill/Activa niet te groot? < 20% ✅)

De balans van het bedrijf ziet er goed uit.

7. Is het bedrijf kapitaalintensief?

Hoe minder kapitaal een bedrijf nodig heeft om te opereren, hoe beter.

Wij investeren het liefst in bedrijven met een CAPEX/Omzet onder de 5% en CAPEX/Operationele Cash Flow onder de 25%.

Meta:

• CAPEX/Omzet: 22,6% (CAPEX/Omzet < 5%? ❌)
• CAPEX/Operationele Cash Flow: 40,8% (CAPEX/Operationele CF? < 25% ❌)

Soms geven bedrijven veel geld uit om te groeien.

Hier is het verschil:

• Maintenance CAPEX → Geld dat een bedrijf besteedt om bestaande machines en gebouwen in goede staat te houden
• Growth CAPEX → Investeringen in nieuwe dingen om te groeien en meer omzet te genereren

Op het eerste zicht lijkt het soms alsof Meta bakken geld verbrandt. Maar als die investeringen op termijn voor extra winst zorgen, dan is dat geen geldverspilling, maar een slimme zet.

Bij Meta moet je vooral naar de Maintenance CAPEX kijken. Die bepaalt hoeveel geld er écht nodig is om de machine draaiende te houden. Een handige manier om dat te checken? Kijk naar Afschrijvingen & Amortisatie.

Laten we de cijfers erbij nemen:

• Maintenance CAPEX/Omzet: 9,2% (CAPEX/Omzet < 5%? ❌)
• Maintenance CAPEX/Operationele Cash Flow: 16,7% (CAPEX/Operationele CF? < 25% ✅)

Deze cijfers zien er al beter uit.

Laten we nu kijken naar de belangrijkste metrics.